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秒速赛车下注:地方融资平台迎及时雨 严控

发布时间:2018-10-17 18:02 来源:未知 浏览次数:
 
 
 
 
 
 

 

 
 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
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  近期,市场涌现不少解读文章,一些毫不避讳地用上了“放水”、“宽松”等字眼。但是和2015年连续降息、降准的情形不同的是,此次国务院常务会议明确指出,保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”强刺激。

  “风来了,有些城投公司项目到期后没有续作,有的做了前期尽调没有下文,是时候再去聊聊了。”7月23日晚上,某资管公司的投资经理王明(化名)颇有些激动,他连夜订了机票,安排接下来几天行程,几个手头跟进的中西部地区城投公司项目,要再去地方跑跑。

  7月23日傍晚,国务院常务会释放政策信号,积极财政政策要更加积极,稳健的货币政策要松紧适度。更让金融机构人士关注的是,会议提到要有效保障在建项目资金需求,“引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求”。

  时间已经临近7月底,对接城投项目的投资经理们原本内心焦急,在防风险攻坚战、金融监管趋严的背景下,城投公司融资渠道收紧,没有多少新增项目,今年的业务眼看要凉。

  “保障融资平台公司合理融资需求”的官方表述,让一些跟地方投融资相关的人士骤然切换了模式。王明虽在积极安排接下来的项目行程,秒速赛车下注:地方融资平台迎及时雨 严控债务增量方向不变但仍然保持谨慎乐观。“有些分析离一线有点远,项目风险并没有变小。”王明对21世纪经济报道记者直言。

  近期,市场涌现不少解读文章,一些毫不避讳地用上了“放水”、“宽松”的字眼。但是和2015年连续降息、降准的情形不同的是,此次国务院常务会议明确指出,保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”强刺激。

  “国务院常务会议的信号,对城投直接融资是利好。”7月26日,东部某省会城市城投公司负责人赵青(化名)对21世纪经济报道记者表示。

  赵青所在城投公司信用评级在AA+以上,一个月前想要发行一期中票,根本无人问津。政策信号传导很快,本周金融机构认购积极性很高,债券销售一抢而空。

  “交易商协会的债券市场已经适当放开了,信用评级在AA+以上的企业融资在好转,包括中期票据、超短融、永续债、PPN等,城投公司有一定资金周转空间。”赵青指出。

  城投债销售的走俏,有多重积极因素叠加,还包括央行窗口指导商业银行认购AA/AA+城投债作为MLF抵押品,资管新规细则落地,在非标投资、净值法管理等有所松动等,给信用债市场带来利好。

  中信证券固收团队指出,对于信用债来说,现在正处于黑暗隧道尽头的前夕。细分品种的调整是需要时间的,估值抑或是买盘调整速度最快的应该是AA+城投。

  光大证券固收团队则认为,从历史的角度看,产业债不断陆续暴露出信用风险,但是城投品种目前仍然保持着零违约的记录。展望未来,我们坚定地相信,城投债券仍是个相对安全的品种,其违约率会长期低于产业债。

  债券市场最先感知到积极信号,金融机构在积极行动。据21世纪经济报道记者了解,除了王明所在的资管行业,地方城商行、农商行等也在重新与城投公司对接,商谈未来可能的合作机会。

  业务布局在中西部省份较多的王明表示,“东部沿海省份的城投债受到机构追捧,但是政策要传导到中西部还需要时间,地方政府的态度有了积极的变化。”

  从事政府投融资咨询工作的现代集团董事长丁伯康对21世纪经济报道记者表示,上半年城投公司面临双重资金压力,一方面有些到期的存量债务,没法接续上;另一方面部分已经开工的在建项目,融资渠道受到挤压。积极的政策信号,无异于一颗“速效救心丸”,对缓解城投公司资金压力短期很有帮助,但长期来看城投公司如何化解存量债务,可能还需要政策加以明确。

  在此之前,多地城投公司走在信用风险事件边缘,贷款资金“出现逾期—实现兑付”,警报拉响,随后又解除。

  比如,今年5月,中信信托发布信披报告,提示借款人天房集团届时可能发生无法如期偿付贷款本息的违约风险。一周后,中信信托再度发布公告称,已足额收到到期贷款本息。

  7月中旬,有投资人爆料,“首誉光控黔东南州凯宏资产专项资产管理计划”已经构成逾期违约,投资人到期未收到尾款。该资管计划融资主体为贵州黔东南一城投公司,用于当地棚改项目建设。随后,首誉光控对投资人的公告显示,逾期尾款实现兑付。

  据不完全梳理,经公开渠道披露的城投公司“拉警报”事件,发生在云南、天津、吉林、贵州、内蒙古、湖南等多个省份。

  发改委投资所体制政策室主任吴亚平对21世纪经济报道记者表示,“在去杠杆、防风险过程中,地方政府、金融机构存在矫枉过正、过度解读的问题,国务院常务会议是对过度解读的纠偏。地方有些合理融资需求,但仍然面临项目被叫停,或者暂停贷款。”

  地方政府防风险过程。

 
 

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